来源：鼎讯网 作者：大桂
一、行情回顾
7月31日，上海期货交易所黄金期货主力合约（AU2612）日内震荡偏强运行。截至收盘，主力合约报收于每克587.32元，较前一交易日上涨1.28%，日内最高触及589.15元/克，最低下探至580.46元/克，成交量和持仓量均有所放大。
国际金价方面，COMEX黄金期货主力合约在亚洲时段运行于2,480美元/盎司附近，延续了前一交易日的强势格局。美元指数在104.5附近窄幅震荡，为黄金提供了一定支撑。
二、基本面分析
宏观层面，美联储7月议息会议维持利率不变，但鲍威尔在新闻发布会上暗示9月降息的可能性正在增加，这直接点燃了黄金多头的热情。市场对美联储9月降息的概率定价已攀升至78%以上，美元实际利率下行的预期成为黄金上涨的核心驱动力。
地缘政治方面，中东局势持续紧张，红海航运危机尚未完全解除，全球避险情绪维持在较高水平。此外，全球央行购金步伐未停，中国央行已连续12个月增持黄金储备，截至6月末黄金储备增至2,380吨，较年初增加约120吨。
供需层面，世界黄金协会数据显示，2026年第二季度全球黄金需求总量（含场外交易）同比增长6%，达到1,258吨，创下二季度历史新高。其中，黄金ETF在二季度净流入45吨，扭转了此前持续流出的态势。
三、技术面分析
从日线图来看，AU2612合约在7月中旬回踩570元/克一线获得支撑后，连续收出阳线，目前已站上5日、10日、20日均线，均线系统呈现多头排列。MACD指标在零轴上方金叉，红色动能柱持续放大，KDJ指标高位运行但尚未出现明显背离。
布林带方面，价格沿上轨运行，开口有扩大趋势，表明短期多头动能充足。上方关键阻力位在595元/克（前期高点），若有效突破，则有望挑战600元/克整数关口。下方支撑首先关注580元/克（5日均线附近），其次是570元/克（本轮上涨的起点）。
四、后市展望
综合来看，黄金当前处于”降息预期+地缘风险+央行购金”三重利好叠加的环境中，中期上行趋势较为明确。但需警惕短期超买后的技术性回调风险，尤其是若美国非农数据超预期强劲，可能打压降息预期。
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