来源：鼎讯网 作者：大桂
一、行情回顾：7月收官，期价反弹现货稳中偏强
7月31日，鸡蛋期货市场在7月最后一个交易日维持震荡偏强格局。截至收盘，鸡蛋期货主力合约JD2609报收于约4,160元/500千克，较前一交易日上涨约0.6%，日内最高触及4,180元，最低下探至4,130元，全天振幅约50元。成交量较前日有所萎缩，持仓量小幅增加。
回顾7月走势，JD2609合约经历了”冲高回落—低位企稳—反弹修复”的过程。7月17日前后，JD2609合约价格一度在4,387元/500千克附近，现货价格也在9.80元/公斤（折合4,900元/500千克）的相对高位。随后现货价格高位松动，期货价格一路下行，7月27日JD2609合约收于4,085元/500千克。7月28日，主力合约大幅反弹至4,134元/500千克，涨幅1.57%，成交61.39万手，持仓26.57万手。7月最后三个交易日，价格在4,100-4,180元区间震荡整理，月线收出带长下影线的阴线。
现货市场方面，据生意社数据，7月28日鸡蛋现货基准价为9.70元/公斤（折合4,850元/500千克），较7月19日的9.80元/公斤有所回落。7月31日全国鸡蛋现货价格稳中偏强，主产区均价约4.73元/斤，主销区均价约4.70元/斤。北京主流参考价204元/44斤（约4.64元/斤），上海浦东褐壳鸡蛋接货价132元/27.5斤（约4.80元/斤），山东菏泽曹县褐壳大蛋到户价140-141元/30斤（约4.67-4.70元/斤）。
期货较现货贴水幅度较大，基差约700元/500千克，反映了市场对节后现货回落的悲观预期。
二、基本面分析：多空交织，中秋备货是关键变量
利多因素一：高温减产效应持续
夏季高温天气对蛋鸡产蛋率影响显著。截至7月底，全国在产蛋鸡产蛋率约89.5%，环比下降1.2个百分点。高温导致蛋鸡采食量减少，蛋重偏轻，整体鸡蛋供应量受到抑制。此外，7月淘汰鸡出栏量环比增加约8%，淘汰鸡价格维持在5.8元/斤左右，养殖户淘汰老鸡意愿增强，对远期供给形成一定利好。
利多因素二：中秋国庆双节备货即将启动
8月是中秋国庆双节备货的启动期，食品加工企业陆续开始备货，家庭和餐饮消费也有望好转。据卓创资讯统计，鸡蛋流通环节库存天数1.2天，处于偏低水平，说明市场走货较快，需求韧性好于预期。
利空因素一：新鸡开产加速
近期新鸡开产加速，小码蛋供应放量明显。小码蛋和大码蛋价差持续收窄，开产已恢复至正常水平，预计后市开产或维持偏高水平。老鸡占比较高，高利润下老鸡持续延淘，虽然近期部分高日龄老鸡受高温和青年鸡顶笼影响，淘汰环比略有加速，但整体出栏量不大。
利空因素二：存栏量处于偏高水平
截至7月30日当周，全国在产蛋鸡存栏量约12.35亿只，环比微增0.3%。存栏量处于历史偏高水平，对远期鸡蛋价格形成潜在压力。
成本端：饲料成本相对稳定
玉米价格维持在2,280元/吨左右，豆粕价格约3,040元/吨，蛋鸡配合饲料价格维持在3.35元/斤左右，养殖成本相对稳定。当前蛋鸡养殖利润约0.45元/斤，处于中等偏上水平。
三、技术面分析
日线级别：
JD2609合约在7月28日以中阳线站上5日均线后，连续三日维持震荡偏强格局。5日均线约在4,120元/500千克，10日均线在4,100元/500千克，20日均线在4,150元/500千克。MACD指标在零轴下方金叉，红色动能柱小幅放大，反弹动能温和。RSI指标处于52，中性偏多。
关键位置：
- 上方阻力：4,180元（7月31日高点）、4,250元（前期平台）、4,350元（7月中旬高点）
- 下方支撑：4,100元（10日均线及整数关口）、4,012元（7月30日低点）、3,900元（前期低点区域）
四、后市展望与操作建议
核心判断：中秋备货预期是8月核心变量，关注现货启动信号
鸡蛋当前处于”高温减产利多”与”开产加速利空”的博弈中，而中秋备货行情是决定短期方向的核心变量。从历史规律来看，8月鸡蛋价格通常呈现震荡上涨走势，中秋国庆双节前达到年内高点。但今年需关注现货价格能否如期启动上涨——若8月中旬现货仍未启动，市场对旺季预期将逐步修正。
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